Τις τελευταίες εβδομάδες, μια ισχυρή τάση, γνωστή ως «bear steeping», έχει προκαλέσει κύματα στις αγορές ομολόγων. Η «bear steeping» συμβαίνει όταν οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων, όπως αυτές των 10ετών ομολόγων, αυξάνονται πιο επιθετικά, προκαλώντας μεγαλύτερη κλίση της καμπύλης αποδόσεων. Είναι χρήσιμο να απεικονίσουμε αυτές τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων ως μια συνέχεια των αναμενόμενων επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για την επόμενη δεκαετία, προσαρμοσμένων στην παρούσα αξία. Η ιστορία δείχνει ότι όταν αυτή η τάση εντείνεται χωρίς παρέμβαση, έχει τη δυνατότητα να προκαλέσει χάος. botτις αγορές μετοχών και την ευρύτερη οικονομία. Τους τελευταίους μήνες, αυτή η πτωτική τάση έχει αποκτήσει δυναμική, υποδηλώνοντας ότι οι αγορές αποκτούν εμπιστοσύνη στην ικανότητα της οικονομίας να αντέξει παρατεταμένα υψηλότερα επιτόκια. Ωστόσο, όταν η πτωτική τάση συμπίπτει με μια οικονομία που εμφανίζει σημάδια αδυναμίας, αυτό σημαίνει κίνδυνο. Η αγορά έχει δει αυτό το μοτίβο στο παρελθόν το 2000, το 2007 και το 2018, οι οποίες ακολουθήθηκαν από σημαντικές οικονομικές ή αγοραίες υφέσεις. Ωστόσο, το σημερινό πλαίσιο είναι ιδιαίτερα ανησυχητικό. Σε αντίθεση με το 2018, όταν ο πληθωρισμός ήταν ένα μέτριο 2%, επιτρέποντας στην Fed άφθονη ευελιξία, το τρέχον περιβάλλον υψηλού πληθωρισμού περιορίζει σοβαρά τα μέτρα απόκρισης της Fed. Αν η ιστορία αποτελεί οδηγό, η πτωτική τάση που συμπίπτει με σημάδια οικονομικής αδυναμίας μπορεί να προμηνύει μια ύφεση στην χρηματιστηριακή αγορά. Οι traders θα μπορούσαν να εξετάσουν το ενδεχόμενο πώλησης ευρέων δεικτών μετοχών ή τομέων που ενδέχεται να είναι ιδιαίτερα ευάλωτοι σε μια ύφεση.
Από τεχνική άποψη, το δεύτερο Elliot Wave που απεικονίζεται παραπάνω έχει μέχρι στιγμής παίξει με το ράλι στα $27.5K. Ωστόσο, η αγορά εξακολουθεί να περιμένει το κομβικό ξεπούλημα Wave 3 το οποίο θα πρέπει να ξεπεράσει τα τοπικά χαμηλά για να διατηρήσει την τρέχουσα τάση ανάλυσης κυμάτων. Αυτή η υπόθεση πιθανότατα θα ακυρωθεί εάν η τιμή ξεπεράσει τα προηγούμενα υψηλά των $32K. Ένας πιθανός καταλύτης που προωθεί Το Bitcoin η επόμενη ανάβαση θα μπορούσε να είναι το πράσινο φως για μια θέση ETF, αν και η αγορά αναμένει περαιτέρω διευκρινίσεις επί του θέματος.
Τα συνδυασμένα σήματα από botΟι αγορές ομολόγων και μετοχών υπογραμμίζουν τον περίπλοκο χορό μεταξύ της οικονομικής εμπιστοσύνης και των πιθανών ευπαθειών. Τα ιστορικά μοτίβα προσφέρουν μαθήματα, αλλά κάθε οικονομικό πλαίσιο είναι μοναδικό. Με το τρέχον πλαίσιο υψηλού πληθωρισμού και την επικείμενη μαζική πώληση του Bitcoin στο Κύμα 3, μια προληπτική και ενημερωμένη προσέγγιση θα είναι κρίσιμη για την αντιμετώπιση των πιθανών προκλήσεων που θα προκύψουν.
Δείτε το γράφημα στο TradingView εδώ.